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大消费加速迈出底部,周期品预期和交易维度扭转难度加大。
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作者:
ygdl
時間:
2021-10-12 20:37
標題:
大消费加速迈出底部,周期品预期和交易维度扭转难度加大。
从2021年各大类行业的盈利增速预期变动来看,8月必选与可选分别变动-5.2%与1.0%垫底,而同期上中游周期分别上调24.4%与8.9%。9月随着疫情反弹节奏的中止,消费基本面预期逐渐迈出底部。1)9月服务业PMI指数52.4%,环比回升7.2个百分点;2)从盈利预期来看,9月消费行业2021年盈利预期亦已快速企稳,且2022年盈利预期的变动甚至已优于周期;3)国庆假期期间,重点景区、免税销售等恢复情况均较好,白酒动销亦超预期,高端白酒表现稳健。随着大消费加速迈出预期底部,配置性价比正大幅抬升。而反观周期,供给端能耗双控、限电限产的预期已经逐步落地,而需求端随着经济稳增长压力的加剧则面临下滑风险,预期维度和交易维度难以快速扭转趋势。
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