实物买家卷土重来 金银报复性反弹

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　因美元指数下跌帮助金价止住连续4个交易日以来的跌势，此外隔夜实物买家回归市场，国际金价周二(9月26日)涨幅超过3%。

　　周一亚盘黄金下挫幅度超过120美元/盎司，为历史最高，大量资金涌入美元、回补其他资产损失以及芝加哥商业交易所(CME)上调黄金保证金率皆是造成金价大幅下跌的原因。

　　金价周二重新上扬，升回100日均线1,640美元/盎司上方水平。截至北京时间20：55，美国COMEX黄金期货近月合约价格上涨63.10美元/盎司，涨幅接近3.96%，报1,658.20美元/盎司。

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师Robin Bhar表示，鉴于几个月以来金价几乎直线上涨，未出现明显修正，近期的急速下跌给希望重返黄金市场的投资者带来极好的机会。

　　他说：“我认为金价已经位于底部，长期来看，是否所有有利黄金价格上涨的因素都已经兑现？货币贬值、经济不稳、主权债务危机，这些因素目前依然存在。”

　　货币市场方面，美元指数下跌0.3%，上周涨幅接近2%。因以美元计价的商品对持有其他货币的投资者来说相对便宜，美元走弱有利于金价上扬。

　　对欧债危机的担忧情绪以及对美国经济前景的糟糕展望是令金价本月创下1,920美元上方历史高位的主要因素，因投资者需求避险类资产的情绪高涨，但日益恶化的危机令投资者以沽售黄金为代价，涌入美元市场。

　　汇丰银行(HSBC)在周二最新公布的报告中指出，避险类资产需求主要集中在美元，考虑到美元和黄金的反向走势，令金价承压走低。黄金资产流动性不及美元，因此投资者为了确保流动性涌入美元市场，至少在眼下，美元需求大于黄金。

　　但该行补充说：“目前美国经济依然处于震荡不稳阶段，美元相对黄金走强只是暂时的。美元结构性问题令我们对黄金的卷土重来很有信心。”

　　同时，实物黄金购买量相当可观，这表明金价周一下跌已经刺激了投资者对黄金的实物需求。

　　瑞银集团(UBS)表示，亚洲市场实物黄金需求量很大，特别是印度。坦率地说，目前实物黄金需求量异常强劲。

　　兴业期货分析师龙玲在接受FX168专访时称：“极端情绪在受到释放后，终于有利好消息能刺激出现反弹。我们已分析08年雷曼破产后金价回落20%，但由于杠杆率的下降，此次降幅或将不及08年。而近日金价已接近20%的回落幅度，昨日盘中一度穿刺长期支撑线，短期反弹意愿强烈。我们自9月中旬以来‘以1,830为止损短空’的思路至今已为投资者获取了超过200美元的利润，零杠杆收益率超10%。即将迎来长假，建议空单逢低部分获利了结。”

　　其他贵金属也渐渐从周一的跌势中恢复过来，不过分析师表示，鉴于银价近期经历如此大的波动，投资者对白银依然持谨慎态度。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至9月26日的黄金持仓量减少5.45吨，至1,246.76吨的水平。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至9月26日的白银持仓量增加86.31吨，至9,954.80吨的水平。

　　截至目前，现货白银价格上涨9.04%，报32.69美元/盎司，而周一跌幅超过16%，一度触及26.04美元/盎司的10个月低点。