1930年代“经济大恐慌”可能重现

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　投行摩根史坦利17日发表报告指出，当前全球经济情势与1930年代发生的“经济大恐慌”高度雷同，且各国财金当局正在重蹈覆辙。大摩警告，财金当局不应过早、过度紧缩货币及财政政策，更应扩张公共支出，以避免重演经济衰退与通货紧缩的悲剧。

　　大摩香港经济学家团队的报告指出，“目前与1930年代最重要的相似之处，在于金融震撼与负债相对偏高，改变民间的风险态度，并促使他们修补财务状况”。企业窖藏钜额现金，使经济成长低迷，通膨预期下降，且各国政府不愿扩大公共支出。投资人偏好安全资产，公债殖利率相继沦为负数。

　　报告说，“1936到1937年时美国太早且过度紧缩，导致经济景气二度滑落，于1938年陷入衰退及通缩。这与当前的经济周期相当类似”。

　　世界银行本月已下修全球成长展望，将今年全球国内生产毛额(GDP)预估成长率由2.9%，下修到2.4%，与去年相同。大摩指出，美国联准会去年12月过早升息，是美国最近经济成长减缓的主因。

　　大摩指出，全球经济要避免再度陷入下降循环，各国政府必须加速行动；“当货币政策依然宽松之际，积极扩张财政支出将能创造良性循环，即企业增加投资，持续创造就业及所得成长”，不能再只靠央行的宽松政策。