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[財經資訊] 衰退风暴将至!摩根大通资管CIO警告:现在像2008年危机期间的欺骗性平静

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    虽然美股大盘近两周持续走高,市场普遍预计美联储接近结束加息周期、下周将暂停加息,但职业生涯已有四十载的华尔街老将、摩根大通资产管理业务首席投资官(CIO)Bob Michele担心,现在只是衰退风暴到来前的平静。

    Michele在最近的访谈中表示,当前这个阶段让他想起2008年金融危机期间一段欺骗性的平静期。“这确实让我想起了 2008 年3月到6月的那段时间。”

    Michele说,市场认为这是一场危机,然后有了政策行动,危机就解决了。股市迎来为期三个月的稳定反弹。但他认为,最近几个月的只是暴风雨到来前的短暂平静。

    他指出,1980年以来的此前加息周期中,平均在美联储最后一次加息13个月后,就会开始经济衰退。

    他说,在美联储刚完成加息周期的那个时期,因为经济还在增长,所以看上去像是联储实现了软着陆,并未衰退。“但要是能在没有衰退的情况下告终,那就是奇迹了。”

    Michele预计,到今年底,美国经济可能陷入衰退。虽然新冠疫情期间的刺激性资金可能推迟经济低迷的到来,但最终经济会衰退。他说:“我很有信心,我们会在一年后陷入衰退。”

    Michele还预计,有三个美国经济领域的痛苦可能最为深重:地区银行、商业地产和发行垃圾级公司债的借款企业。

    地区银行方面,他认为,这类银行仍面临利率上升相关的投资损失压力,而且还依赖政府的融资项目帮助应对存款外流。政府的支持只是稳定了局面,并未彻底解决地区银行的问题。

    今年3月硅谷银行倒闭引爆银行业危机后,华尔街见闻文章不止一次提到,高盛、摩根大通等多家华尔街机构都警告,美国商业地产可能也引发危机,商业地产就是下一个雷。本周三美国财长耶伦在谈及银行业问题时坦言,由于人们对远程工作的态度和行为都发生了巨变,办公空间的需求减少,商业地产领域会出些问题,尤其是在利率攀升的环境下。

    Michele则是评价,在很多美国城市的市中心,办公空间“几乎是荒地”。

    他说,因为债务再融资的利率变得太高,办公楼的业主可能干脆放弃贷款,选择违约。这类违约将打击地区银行的投资组合和房地产投资信托。他还说,很多事都让人想到类似2008年时,包括房地产估值过高。

    在垃圾级公司债方面,Michele表示,之前这类公司债的发行人借贷成本相对较低,现在的融资环境截然不同,需要为浮动利率贷款再融资的企业可能碰壁。很多公司过去的融资成本极低,现在再融资的成本可能翻两三倍,他们将被迫进行某种形式的债务重组或者违约。
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